Prečo čínska centrálna banka zastavila nákupy dlhopisov

PEKING – Čínska centrálna banka v piatok zastavila nákupy vládnych dlhopisov v snahe spomaliť jednosmerný obchod s dlhopismi, ktorý vytvára nechcený tlak nadol na jüan, uviedli analytici.

Výnos čínskych 10-ročných dlhopisov sa tento mesiac prepadol na rekordné minimum, zatiaľ čo čínska mena obchodovaná v Hongkongu v stredu zaznamenala najslabšiu úroveň voči americkému doláru za viac ako rok.

Čínska ľudová banka sa „snaží ochladiť trh pozastavením nákupu vládnych (štátnych) dlhopisov,“ povedal Larry Hu, hlavný čínsky ekonóm v Macquarie.

Rozhodnutie „naznačuje, že PBOC je znepokojená nedávnym rýchlym poklesom výnosov dlhopisov, pretože teraz zvýši tlak na znehodnotenie CNY a v budúcnosti finančné riziko v štýle SVB,“ povedal Hu s odkazom na veľké zlyhanie americkej banky v roku 2023. bol z veľkej časti obviňovaný zo zmien v alokácii kapitálu v dôsledku agresívneho zvyšovania sadzieb Federálneho rezervného systému.

The PBOC bolo oznámené pred piatkovým otvorením trhu zastavenie nákupov štátnych dlhopisov.

Program nákupu dlhopisov PBOC sa v skutočnosti začal až minulý rok. Guvernér PBOC Pan Gongsheng v júnovom vysoko postavenom prejave povedal, že centrálna banka bude postupne pridať nákup a predaj štátnych dlhopisov na sekundárnom trhu do svojej menovej politiky.

„PBOC sa možno pokúša signalizovať všetkým účastníkom trhu, že sadzby klesli príliš nízko a príliš rýchlo,“ povedal Peter Alexander, zakladateľ konzultačnej firmy Z-Ben Advisors so sídlom v Šanghaji. „Ich odstúpenie by malo viesť k zvýšeniu sadzieb aspoň krátkodobo.“

„Okamžitým dopadom bol malý posun výnosov vyššie. Očakávame však, že tento vplyv bude relatívne krátkodobý, ak sa PBOC iba pozastaví a nebude obhajovať konkrétny výnosový cieľ, ako to urobila minulý rok; faktory, ktoré spôsobujú nižšie výnosy dlhopisov.“ ako slabá dôvera trhu vedúca k ťažkým…