Čínski veritelia majú obrovskú výzvu: nedokážu požičiavať dosť

Čínske komerčné banky majú obrovský problém.

Keďže spotrebitelia a podniky sú pochmúrne ohľadom vyhliadok druhej najväčšej ekonomiky sveta, rast úverov sa zastavil. Stimulačný tlak zo strany Pekingu zatiaľ nebol schopný podnietiť dopyt po spotrebiteľských úveroch a ešte stále nevyvoláva žiadne zmysluplné oživenie v slabnúcej ekonomike.

Čo teda robia banky so svojou hotovosťou? Nakupujte štátne dlhopisy.

Čínske štátne dlhopisy zaznamenali od decembra silné zotavenie, pričom 10-ročné výnosy tento mesiac klesli na historické minimá, pričom podľa údajov LSEG klesli o približne 34 bázických bodov.

„Nedostatok silného dopytu po spotrebiteľských a podnikateľských úveroch viedol toky kapitálu na trh so štátnymi dlhopismi,“ povedal Edmund Goh, investičný riaditeľ pre fixný príjem v abrdn v Singapure.

To znamená, že „najväčším problémom na pevnine je nedostatok aktív na investovanie,“ dodal, pretože „v súčasnosti neexistujú žiadne známky toho, že by sa Čína mohla dostať z deflácie.“

Celkové nové pôžičky jüanov za 11 mesiacov do novembra 2024 klesli o viac ako 20 % na 17,1 bilióna jüanov (2,33 bilióna dolárov) v porovnaní s minulým rokom, Vyplýva to z údajov, ktoré zverejnila Čínska ľudová banka. V novembri, nové bankové pôžičky dosiahli 580 miliárd juanovoproti 1,09 bilióna juanov rok predtým.

Dopyt po úveroch sa nezvýšil napriek rozsiahlym stimulačným opatreniam, ktoré začali čínske úrady odhaľovať od septembra minulého roka, keď ekonomika prekročila svoj celoročný cieľ rastu „okolo 5 %.

Goldman Sachs vidí, že rast druhej najväčšej svetovej ekonomiky sa tento rok spomalí na 4,5 % a očakáva, že dopyt po úveroch sa v decembri od novembra ďalej spomalí.

„Stále je nedostatok kvalitných pôžičiek…